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蹒跚-中信证券:弱需求与强供应,PMI底部改进

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蹒跚-中信证券:弱需求与强供应,PMI底部改进

中信证券指出,7月制造业目标边沿反弹,分项目标显现供强需弱,历史上呈现这种组合时一般需求更有指示含义,现在需求目标仍在缩短区间,供应侧的拉动缺少持续性;非制造业中服务业和建筑业目标有所回落,用工反弹但仍在缩短。往后看,政治局会议提及的支撑制造业、深挖国内需求均是对当时情况的直接对策,估计在内外部环境没有显冯玉祥着恶化的布景下,财政和钱银大概率将坚持当时的方针取向,对债市利多有限,但更没有利空,以为当时仍将保持震动格式,10年期国债收益率将在3.0%~3.4%区间动摇。

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